Barisan Pasaran Modal (CML) lwn Barisan Pasaran Keselamatan (SML)
Teori portfolio moden meneroka cara pelabur boleh membina portfolio pelaburan mereka dengan cara yang meminimumkan tahap risiko dan memaksimumkan pulangan dan keuntungan. Model Harga Aset Modal (CAPM) ialah bahagian penting dalam teori portfolio yang membincangkan garis pasaran modal (CML) dan garis pasaran keselamatan (SML). Konsep-konsep ini agak rumit dan mudah disalahtafsirkan. Artikel berikut menawarkan pemahaman yang jelas dan mudah tentang maksud setiap CML dan SML dan menggariskan persamaan sebagai perbezaan antara kedua-dua konsep ini.
Apakah itu Garis Pasaran Modal (CML)?
Garis pasaran modal ialah garisan yang diambil daripada aset bebas risiko kepada portfolio pasaran aset berisiko. Paksi Y CML mewakili pulangan yang dijangka dan paksi X mewakili sisihan piawai atau tahap risiko. CML digunakan dalam model CAPM untuk menunjukkan pulangan yang boleh diperolehi dengan melabur dalam aset bebas risiko, dan peningkatan pulangan apabila pelaburan dibuat dalam aset yang lebih berisiko. Garis jelas menunjukkan tahap risiko dan pulangan. Tahap pulangan terus meningkat apabila risiko yang diambil meningkat. Oleh itu, CML memainkan peranan dalam membantu pelabur memutuskan perkadaran dana mereka yang harus dilaburkan dalam aset berisiko dan bebas risiko yang berbeza. Contoh untuk aset bebas risiko termasuk bil perbendaharaan, bon dan sekuriti terbitan kerajaan, manakala aset berisiko boleh termasuk saham, bon dan sebarang sekuriti lain yang dikeluarkan oleh organisasi swasta.
Apakah itu Security Market Line (SML)?
Pasaran keselamatan ialah perwakilan model CAPM dalam format grafik. SML menunjukkan tahap risiko untuk tahap pulangan tertentu. Paksi Y mewakili tahap pulangan yang dijangkakan, dan paksi X menunjukkan tahap risiko yang diwakili oleh beta. Sebarang keselamatan yang jatuh pada SML itu sendiri dianggap dinilai secara adil supaya tahap risiko sepadan dengan tahap pulangan. Sebarang keselamatan yang terletak di atas SML adalah keselamatan yang kurang nilai kerana ia menawarkan pulangan yang lebih besar untuk risiko yang ditanggung. Sebarang keselamatan di bawah SML dinilai terlalu tinggi kerana ia menawarkan pulangan yang kurang untuk tahap risiko tertentu.
Barisan Pasaran Modal lwn Barisan Pasaran Keselamatan (CML lwn SML)
SML dan CML adalah kedua-dua konsep yang berkaitan antara satu sama lain, di mana, ia menawarkan gambaran grafik tahap pulangan yang ditawarkan oleh sekuriti untuk risiko yang ditanggung. Kedua-dua CML dan SML adalah konsep penting dalam teori portfolio moden dan berkait rapat dengan CAPM. Terdapat beberapa perbezaan antara keduanya; salah satu perbezaan utama adalah bagaimana risiko diukur. Risiko diukur dengan sisihan piawai dalam CML dan diukur dengan beta dalam SML. CML menunjukkan tahap risiko dan pulangan untuk portfolio sekuriti, manakala SML menunjukkan tahap risiko dan pulangan untuk sekuriti individu.
Ringkasan:
• Model Harga Aset Modal (CAPM) ialah bahagian penting dalam teori portfolio yang membincangkan garis pasaran modal (CML) dan garis pasaran keselamatan (SML).
• CML digunakan dalam model CAPM untuk menunjukkan pulangan yang boleh diperolehi dengan melabur dalam aset bebas risiko dan peningkatan pulangan apabila pelaburan dibuat dalam aset yang lebih berisiko.
• Pasaran keselamatan ialah perwakilan model CAPM dalam format grafik. SML menunjukkan tahap risiko untuk tahap pulangan tertentu.
