Perbezaan Utama – Bon Boleh Panggil vs Boleh Tukar
Bon ialah instrumen hutang yang dikeluarkan oleh korporat atau kerajaan kepada pelabur untuk mendapatkan dana. Ia diterbitkan pada nilai tara (nilai muka bon) dengan kadar faedah dan tempoh matang. Bon boleh panggil dan boleh tukar ialah dua jenis bon yang popular di kalangan banyak. Perbezaan utama antara bon boleh panggil dan boleh tukar ialah bon boleh panggil boleh ditebus oleh penerbit sebelum matang manakala bon boleh tukar boleh ditukar kepada bilangan saham ekuiti yang telah ditetapkan semasa hayat bon.
Apakah Bon Boleh Panggil?
Bon boleh panggil, juga dirujuk sebagai bon boleh tebus, ialah bon yang boleh ditebus oleh pengeluar sebelum matang (tarikh pembayaran akhir). Bon boleh mempunyai tempoh matang antara jangka pendek, sederhana hingga panjang; sesetengah bon mempunyai tempoh matang melebihi 10 tahun. Dengan turun naik dalam kadar faedah dari semasa ke semasa, jika kadar telah menurun sejak syarikat mula mengeluarkan bon, syarikat akan mahu membiayai semula hutang pada kadar faedah yang lebih rendah. Akibatnya, syarikat mungkin memutuskan untuk memanggil bon yang diterbitkan dan menerbitkannya semula pada kadar faedah yang lebih rendah.
Tidak semua jenis bon boleh dipanggil, terutamanya bon perbendaharaan dan nota. Kebanyakan bon perbandaran dan beberapa bon korporat boleh dipanggil. Syarikat mesti menyatakan sama ada bon mereka boleh dipanggil pada masa terbitan. Maklumat lain yang berkaitan seperti sama ada terdapat kemungkinan pilihan panggilan pada masa hadapan harus dinyatakan di peringkat awal. Apabila bon boleh dipanggil, ia berlaku pada premium (pada harga yang lebih tinggi daripada harga terbitan).
Cth. Pada tahun 2015, Syarikat ABC mengeluarkan bon boleh panggil pada harga $100 dengan tempoh matang selama 3 tahun pada kadar faedah 7%. Menjelang 2017, kadar faedah menurun kepada 5% yang menggoda syarikat untuk menarik balik bon tersebut. Pilihan panggilan akan berlaku pada harga $ 103.
Rajah 01: Turun naik kadar faedah ialah sebab utama penerbit menarik balik bon
Apakah itu Bon Boleh Tukar?
Bon boleh tukar ialah instrumen hutang yang boleh ditukar kepada bilangan saham ekuiti yang telah ditetapkan semasa hayat bon. Ia adalah satu pilihan, bukan kewajipan bagi pelabur untuk melaksanakan penukaran. Bilangan bilangan saham yang boleh ditukarkan oleh bon ditentukan melalui 'nisbah penukaran'.
Cth. Syarikat DEF mengeluarkan bon pada nilai tara $ 1, 000 pada kadar kupon 5% dengan tempoh matang selama 4 tahun. Nisbah penukaran ialah 20. Ini bermakna pelabur secara berkesan membeli 20 saham DEF untuk $50 sesaham ($ 1000 / 20=$ 50). Harga saham DEF meningkat secara berterusan dan berada pada $67 selepas dua tahun terbitan bon. Oleh itu, pelabur memutuskan untuk melaksanakan penukaran di mana dia memperoleh 20 saham bernilai $ 67 sesaham.
Bon boleh tukar ialah jenis pelaburan hutang yang popular di kalangan pelabur kerana fleksibilitinya. Pada masa penerbitan bon, pemegang bon tidak tahu bagaimana harga saham syarikat akan turun naik dalam tempoh masa bon. Jika harga saham meningkat, pemegang bon akan bersedia untuk menjadi pemegang saham syarikat dan akan menukar bon kepada saham ekuiti. Jika harga saham tidak menunjukkan pertumbuhan positif atau menurun, pemegang bon boleh menamatkan hubungan dengan syarikat dengan hanya menerima prinsipal dan faedah bon pada akhir tempoh matang. Oleh itu, bon boleh tukar meminimumkan kelemahan pelaburan kerana bon boleh dibiarkan matang jika syarikat kurang berjaya atau tidak berjaya, dan memaksimumkan peningkatan jika syarikat berjaya dengan menukar bon kepada saham.
Apakah perbezaan antara Bon Boleh Panggil dan Boleh Tukar?
Bon Boleh Panggil lwn Boleh Tukar |
|
| Bon boleh panggil ialah bon yang boleh ditebus oleh pengeluar sebelum matang. | Bon boleh tukar ialah instrumen hutang yang boleh ditukar kepada bilangan saham ekuiti yang telah ditetapkan semasa hayat bon. |
| Pilihan Penukaran | |
| Bon boleh panggil tidak boleh ditukar kepada saham ekuiti. | Bon boleh tukar boleh ditukar kepada saham biasa atas budi bicara pemegang bon. |
| Pihak Bermanfaat | |
| Bon boleh panggil ialah pelaburan yang menguntungkan kepada syarikat kerana mereka boleh mengeluarkan semula hutang pada kadar faedah yang lebih rendah. | Bon boleh tukar bermanfaat dari sudut pandangan pelabur kerana ia memberi pilihan untuk menjadi pemegang saham masa depan syarikat mengikut budi bicara mereka. |
Ringkasan- Bon Boleh Panggil lwn Boleh Tukar
Perbezaan antara bon boleh panggil dan boleh tukar adalah satu yang diskret; jika bon diterbitkan dengan pilihan untuk menebus sebelum matang, ia dipanggil bon boleh panggil dan jika bon diterbitkan dengan pilihan untuk menukarnya kepada beberapa saham biasa pada tarikh hadapan, ia dipanggil bon boleh tukar. Jenis bon yang mana untuk dilabur terutamanya bergantung pada sifat dan jangkaan pelabur; contohnya, bon boleh panggil bukanlah pilihan yang menarik untuk pelabur yang memerlukan pendapatan tetap.
Muat turun Versi PDF Bon Boleh Panggil vs Boleh Tukar
Anda boleh memuat turun versi PDF artikel ini dan menggunakannya untuk tujuan luar talian mengikut nota petikan. Sila muat turun versi PDF di sini Perbezaan Antara Bon Boleh Panggil dan Boleh Tukar
