Leveraj Operasi lwn Leverage Kewangan
Leverage ialah istilah yang sangat popular dalam dunia pelaburan dan juga dalam kalangan korporat. Umum mengetahui bahawa kedua-dua pelabur dan pengurusan sesebuah syarikat berminat untuk mendapatkan pulangan yang lebih baik daripada pelaburan mereka. Kedua-duanya menggunakan leverage untuk melihat bahawa pelaburan mereka membuat keuntungan yang lebih besar tetapi ini adalah situasi yang tidak semestinya menghasilkan kejayaan untuk kedua-duanya. Malah, dengan leverage yang tinggi, peluang untuk mengalami kerugian adalah lebih daripada apabila mereka tidak bekerja. Dua jenis leverage utama yang biasa digunakan ialah leverage operasi dan kewangan. Tidak ramai yang tahu perbezaan sebenar antara mereka. Artikel ini cuba menyerlahkan perbezaan ini.
Dalam sebuah syarikat, terdapat dua jenis kos, kos tetap dan kos berubah. Nisbah kos tetap kepada kos berubah dalam syarikat mencerminkan jumlah leverage operasi yang digunakan oleh syarikat. Nisbah kos tetap kepada berubah yang tinggi hanya menunjukkan bahawa syarikat menggunakan leverage operasi. Sebaliknya, nisbah kos berubah kepada kos tetap yang lebih tinggi menunjukkan leverage operasi yang lebih kecil. Leverage operasi juga bergantung pada margin keuntungan dan bilangan jualan. Syarikat yang mempunyai margin keuntungan yang tinggi dan sedikit jualan mempunyai leveraj tinggi manakala syarikat yang menjana jualan tinggi pada margin keuntungan yang rendah jelas kurang memanfaatkannya.
Sebaliknya, leverage kewangan diperkatakan apabila syarikat memutuskan untuk mendapatkan asetnya dibiayai dengan mengambil pinjaman. Ini menjadi tidak dapat dielakkan apabila mengumpul modal dengan menerbitkan saham kepada orang ramai tidak mungkin. Kini mendapatkan pinjaman bermakna mereka menjadi liabiliti di mana syarikat perlu membayar faedah. Di sini perlu diingat bahawa syarikat mengambil pinjaman hanya apabila berpendapat bahawa pulangan pelaburan daripada pinjaman tersebut akan lebih tinggi daripada faedah yang perlu dibayar ke atas jumlah pinjaman.
Jika anda seorang pelabur, anda perlu memberi perhatian kepada kedua-dua faktor ini. Jika selepas meneliti penyata kewangannya, anda mendapati kedua-dua leverage operasi dan juga kewangan adalah tinggi, adalah lebih baik untuk menjauhi syarikat sedemikian. Leverage kewangan yang tinggi boleh menjadi masalah besar apabila pengiraan syarikat tersilap dan pulangan pelaburan tidak setinggi yang dirancang oleh syarikat dan ia jatuh di bawah kadar faedah yang perlu dibayar kepada pemiutangnya.
Apakah perbezaan antara Leverage Operasi dan Leverage Kewangan?
Walaupun leverage kewangan lebih penting dalam kes rumah perniagaan yang besar, ia adalah leverage operasi yang penting untuk unit perniagaan kecil. Kos tetap pengeluaran adalah lebih penting untuk syarikat kecil manakala ia tidak begitu penting untuk rumah pengeluaran besar. Ia adalah leverage kewangan yang membuat semua perbezaan dalam nisbah ekuiti hutang sebuah syarikat besar. Kesan gabungan kedua-dua leverage diberikan oleh formula berikut.
Dasar leverage gabungan=Darjah leverage operasi X darjah leverage operasi
