Perbezaan Utama – Saham Betul lwn Saham Bonus
Saham hak dan saham bonus ialah dua jenis saham yang diterbitkan kepada pemegang saham sedia ada syarikat. Terbitan hak dan terbitan bonus mengakibatkan peningkatan dalam bilangan saham, sekali gus mengurangkan harga sesaham. Perbezaan utama antara saham hak dan saham bonus ialah walaupun saham hak ditawarkan pada harga diskaun untuk pemegang saham sedia ada dalam terbitan saham baharu, saham bonus ditawarkan tanpa balasan (percuma) untuk mengimbangi ketidakbayar dividen.
Apakah itu Perkongsian Betul
Saham Hak ialah saham yang diterbitkan melalui terbitan hak, di mana syarikat menawarkan pemegang saham sedia ada untuk menjual saham baharu dalam syarikat sebelum menawarkannya kepada orang awam. Hak pemegang saham sedemikian - untuk ditawarkan saham sebelum orang ramai - dipanggil 'hak pendahuluan'. Saham hak ditawarkan pada harga diskaun kepada harga pasaran semasa untuk memberikan insentif kepada pemegang saham untuk melanggan saham tersebut.
Cth. Syarikat Q memutuskan untuk menerbitkan saham baharu untuk mendapatkan modal baharu sebanyak $20 juta dengan menerbitkan 10 juta saham dalam asas 2:2. Ini bermakna bagi setiap 10 saham yang dipegang, pelabur menerima 2 saham baharu.
Apabila saham baharu ditawarkan, pemegang saham mempunyai tiga pilihan berikut.
Rajah 1: Pilihan untuk pemegang saham apabila diberikan pilihan untuk melanggan Terbitan Hak
Bersambung daripada contoh yang sama, anggap bahawa harga pasaran saham sedia ada (saham yang dipegang sebelum terbitan hak) ialah $4.5 sesaham. Harga diskaun di mana saham baharu akan diterbitkan ialah $3. Pelabur mempunyai 1000 saham
Jika pelabur mengambil hak sepenuhnya,
Nilai saham sedia ada (1000 $4.5) $4, 500
Nilai saham baharu (200 3) $600
Nilai jumlah saham (1, 200 saham) $5, 100
Nilai sesaham berikutan terbitan hak ($5, 100/1, 200) $4.25 sesaham
Nilai sesaham berikutan terbitan hak dirujuk sebagai ‘harga bekas hak teoretikal’ dan pengiraannya dikawal oleh IAS 33 -‘Pendapatan sesaham’.
Kelebihan di sini ialah pelabur boleh melanggan saham baharu pada harga yang lebih rendah. Jika 200 saham dibeli daripada pasaran saham, pemegang saham perlu menanggung kos sebanyak $900 (200 $4.5). $300 boleh dijimatkan dengan membeli saham melalui terbitan hak. Berikutan terbitan hak, harga saham akan jatuh daripada $4.5 kepada $4.25 sesaham sejak bilangan saham tertunggak meningkat. Bagaimanapun, pengurangan ini diimbangi oleh penjimatan yang dibuat melalui peluang membeli saham pada harga diskaun.
Jika pelabur mengabaikan hak,
Pelabur mungkin tidak bersedia untuk melabur lebih lanjut dalam syarikat atau tidak mempunyai dana untuk melanggan saham hak. Jika saham hak diabaikan maka pegangan saham akan dicairkan disebabkan oleh peningkatan bilangan saham.
Jika pelabur menjual hak kepada pelabur lain
Dalam sesetengah kes, hak tidak boleh dipindah milik. Ini dikenali sebagai 'hak yang tidak boleh ditolak'. Tetapi dalam kebanyakan kes, pelabur boleh memutuskan sama ada anda ingin mengambil pilihan untuk membeli saham atau menjual hak kepada pelabur lain. Hak yang boleh didagangkan dipanggil 'hak boleh ditolak', dan selepas ia didagangkan, hak tersebut dikenali sebagai 'hak tidak dibayar'.
Apakah itu Perkongsian Bonus?
Saham bonus juga dirujuk sebagai ‘saham skrip’ dan diedarkan melalui terbitan bonus. Saham ini diterbitkan kepada pemegang saham sedia ada secara percuma mengikut bahagian pegangan saham mereka.
Cth. Untuk setiap 4 saham yang dipegang, pelabur akan layak menerima 1 Saham Bonus
Bonus Saham dikeluarkan sebagai alternatif kepada pembayaran dividen. Sebagai contoh, jika syarikat mengalami kerugian bersih dalam tahun kewangan, tiada dana tersedia untuk membayar dividen. Ini boleh menyebabkan rasa tidak puas hati di kalangan pemegang saham; oleh itu, untuk mengimbangi ketidakupayaan untuk membayar dividen, saham bonus mungkin ditawarkan. Pemegang saham boleh menjual saham bonus untuk memenuhi keperluan pendapatan mereka.
Mengeluarkan saham bonus ialah pilihan yang menarik untuk syarikat yang menghadapi isu mudah tunai jangka pendek. Walau bagaimanapun, ini adalah penyelesaian tidak langsung untuk pengehadan tunai kerana saham bonus tidak menjana tunai untuk syarikat, ia hanya menghalang keperluan untuk mengeluarkan aliran keluar wang dalam bentuk dividen.
Selanjutnya, apabila saham bonus meningkatkan modal saham terbitan syarikat tanpa sebarang pertimbangan tunai, ia boleh mengakibatkan penurunan dalam dividen sesaham pada masa hadapan yang mungkin tidak ditafsirkan secara rasional oleh semua pelabur.
Apakah perbezaan antara Saham Betul dan Saham Bonus?
Saham Betul lwn Saham Bonus |
|
| Saham yang betul ditawarkan pada harga diskaun untuk pemegang saham sedia ada dalam terbitan saham baharu. | Bahagian bonus ditawarkan secara percuma. |
| Kesan terhadap Situasi Tunai | |
| Saham hak diterbitkan untuk mendapatkan modal baharu untuk pelaburan masa hadapan. | Saham bonus dikeluarkan untuk mengimbangi had tunai semasa. |
| Penerimaan Tunai | |
| Saham hak menghasilkan penerimaan tunai untuk syarikat | Bahagian bonus tidak menghasilkan penerimaan tunai. |
Ringkasan – Saham Hak vs Saham Bonus
Syarikat mempertimbangkan terbitan saham hak dan saham bonus apabila terdapat keperluan untuk dana untuk projek masa depan atau defisit tunai semasa. Kedua-dua saham hak dan saham bonus meningkatkan bilangan saham tertunggak dan mengurangkan harga sesaham. Perbezaan utama antara saham hak dan saham bonus ialah walaupun saham hak ditawarkan pada harga diskaun kepada harga pasaran, saham bonus dikeluarkan tanpa pertimbangan.
