Hasil Semasa lwn Hasil hingga Matang
Bon ialah satu bentuk jaminan hutang yang didagangkan di pasaran dan mempunyai banyak ciri, kematangan, risiko dan tahap pulangan. Pemegang bon biasa (pemberi pinjaman) akan berhak mendapat kadar faedah daripada peminjam. Faedah ini dikenali sebagai 'hasil' dan diterima oleh pemberi pinjaman bergantung pada tempoh matang dan kadar faedah yang lazim dalam pasaran. Artikel ini meneroka dua bentuk hasil; 'hasil semasa' dan 'hasil hingga matang' (YTM) jelas menyerlahkan perbezaan antara keduanya.
Apakah Hasil Semasa?
Hasil semasa ialah kadar faedah yang dibayar kepada pemegang bon pada tempoh semasa. Hasil semasa tidak menggambarkan nilai pegangan bon sehingga tempoh matangnya. Sebagai contoh, jika saya membeli bon dengan nilai muka $1000, dengan hasil 5%, dan memegangnya selama setahun, pada akhir tahun saya akan menerima nilai muka $1000, ditambah faedah saya sebanyak 5% untuk pegangan. bon selama setahun (dengan andaian tiada perubahan dalam kadar faedah berlaku dalam tempoh ini). Hasil semasa dikira dengan membahagikan aliran tunai tahunan dengan harga pasaran; oleh itu, turun naik dalam harga pasaran akan banyak menjejaskan hasil semasa bon.
Apakah itu Hasil hingga Matang (YTM)?
Hasil hingga matang (YTM) juga merupakan kadar faedah yang dikaitkan dengan bon tetapi menggambarkan keseluruhan pulangan yang akan diterima oleh pemegang bon sehingga tarikh matang bon. Pengiraan YTM adalah lebih rumit daripada hasil semasa kerana ia melibatkan beberapa pembolehubah seperti nilai tara bon, kadar kuponnya, harga pasaran dan tarikh matang. YTM memberikan anggaran jumlah pulangan kepada pemegang bon, kerana sukar untuk meramalkan kadar dengan tepat di mana bayaran kupon yang diterima oleh pemegang bon akan dilaburkan semula disebabkan turun naik dalam kadar pasaran. Hubungan antara harga bon dan YTM ialah hubungan songsang, dan apabila YTM dinaikkan, harga bon jatuh dan begitu juga sebaliknya.
Hasil Semasa lwn Hasil hingga Matang
Hasil semasa dan YTM memberi pemegang bon gambaran tentang kadar pulangan yang boleh dijangka, jika bon itu dibeli. Kedua-dua bentuk faedah ini berbeza antara satu sama lain kerana hasil semasa ialah faedah yang dibayar dalam tempoh semasa, dan YTM menggambarkan jumlah pulangan kepada pemegang bon yang memegang bon sehingga matang. Tidak seperti hasil semasa, YTM mengambil kira risiko pelaburan semula (kadar pelaburan semula resit kupon). Selanjutnya, bon yang mempunyai YTM lebih tinggi daripada hasil semasa ia dikatakan akan dijual pada harga diskaun (apabila harga bon menurun, YTM meningkat) dan bon yang mempunyai YTM lebih rendah daripada hasil semasa akan dijual pada premium.. Apabila YTM dan hasil semasa adalah sama, bon dikatakan dijual pada 'par' (nilai muka).
Apakah perbezaan antara Hasil Semasa dan Hasil kepada Matang?
• Pemegang bon biasa (pemberi pinjaman) akan berhak mendapat kadar faedah daripada peminjam. Faedah ini dikenali sebagai 'hasil' dan diterima oleh pemberi pinjaman bergantung pada tempoh matang dan kadar faedah yang lazim dalam pasaran.
• Hasil semasa ialah kadar faedah yang dibayar kepada pemegang bon pada tempoh semasa. Hasil semasa tidak menggambarkan nilai memegang bon sehingga tempoh matang
• Hasil hingga matang (YTM) juga merupakan kadar faedah yang dikaitkan dengan bon tetapi mencerminkan keseluruhan pulangan yang akan diterima oleh pemegang bon sehingga tarikh matang bon, dan mengambil kira risiko pelaburan semula resit kupon.
