Perbezaan Utama – Tempoh Bayar Balik vs Tempoh Bayar Balik Diskaun
Tempoh bayar balik dan tempoh bayar balik diskaun ialah teknik penilaian pelaburan yang digunakan untuk menilai projek pelaburan. Perbezaan utama antara tempoh bayar balik dan tempoh bayaran balik terdiskaun ialah tempoh bayar balik merujuk kepada tempoh masa yang diperlukan untuk mendapatkan semula kos pelaburan manakala tempoh bayaran balik diskaun mengira tempoh masa yang diperlukan untuk mendapatkan semula kos pelaburan yang mengambil nilai masa sebanyak wang dikira. Memulihkan pelaburan awal adalah salah satu objektif utama mana-mana projek pelaburan.
Apakah itu Tempoh Bayar Balik?
Tempoh bayaran balik ialah tempoh masa yang diperlukan untuk mendapatkan semula kos pelaburan. Mengetahui jumlah masa yang akan diambil oleh projek untuk mendapatkan semula pelaburan awal adalah penting untuk memutuskan sama ada projek itu perlu dilaburkan atau tidak. Tempoh bayaran balik yang lebih pendek diutamakan berbanding yang lebih lama. Tempoh bayaran balik boleh dikira menggunakan formula berikut.
Tempoh Bayar Balik=Pelaburan Permulaan/ Aliran Masuk Modal setiap Tempoh
Cth. Syarikat DFE merancang untuk melaksanakan projek pelaburan yang mempunyai kos $15 juta, yang dijangka menjana aliran tunai $3 juta setahun untuk 7 tahun akan datang. Oleh itu, tempoh bayaran balik ialah 5 tahun ($15j/$3j).
Tempoh bayaran balik boleh dikira menggunakan formula di atas jika projek dijangka menjana aliran tunai yang sama sepanjang hayat projek. Jika projek menjana aliran tunai tidak sekata maka tempoh bayaran balik akan dikira seperti berikut.
Cth. Sebuah projek yang mempunyai pelaburan awal $20m dengan jangka hayat selama 5 tahun. Ia menjana aliran tunai seperti berikut. Tahun1=$4j, Tahun2=$5j, Tahun3=$8j, Tahun4=$8j dan Tahun5=$10j. Tempoh bayaran balik ialah,
Tempoh Bayar Balik=3+ ($3j/$8j)
=3+0.38
=3.38 tahun
Rajah 1: Tempoh bayaran balik
Tempoh bayar balik ialah teknik penilaian pelaburan yang sangat mudah yang mudah dikira. Bagi syarikat yang mempunyai isu kecairan, tempoh bayar balik berfungsi sebagai teknik yang baik untuk memilih projek yang membayar balik dalam beberapa tahun yang terhad. Walau bagaimanapun, tempoh bayaran balik tidak mengambil kira nilai masa wang, oleh itu kurang berguna dalam membuat keputusan termaklum. Selanjutnya, kaedah ini mengabaikan aliran tunai yang dibuat selepas tempoh bayaran balik.
Apakah itu Tempoh Bayar Balik Diskaun?
Tempoh bayaran balik terdiskaun ialah tempoh masa yang diperlukan untuk mendapatkan semula kos pelaburan selepas mempertimbangkan nilai masa wang. Di sini, aliran tunai akan didiskaun pada kadar diskaun yang mewakili kadar pulangan yang diperlukan untuk pelaburan. Faktor pendiskaunan boleh diperoleh dengan mudah melalui jadual nilai kini yang menunjukkan faktor pendiskaun dengan korespondensi dengan bilangan tahun. Tempoh bayaran balik diskaun boleh dikira menggunakan formula di bawah.
Tempoh Bayar Balik Diskaun=Aliran Tunai Sebenar / (1+i)
i=kadar diskaun
n=bilangan tahun
Cth. Untuk contoh di atas, andaikan aliran tunai didiskaun pada kadar 12%. Tempoh bayaran balik diskaun ialah,
Tempoh Bayar Balik Diskaun=4+ ($1.65j/$5.67j)
=3+0.29
=3.29 tahun
Tempoh bayaran balik terdiskaun mengelakkan kelemahan utama tempoh bayaran balik dengan menggunakan aliran tunai terdiskaun. Walau bagaimanapun, kaedah ini juga mengabaikan aliran tunai yang dibuat selepas tempoh bayaran balik.
Apakah perbezaan antara Tempoh Bayar Balik dan Tempoh Bayar Balik Diskaun?
Tempoh Bayar Balik lwn Tempoh Bayar Balik Diskaun |
|
| Tempoh bayaran balik merujuk kepada tempoh masa yang diperlukan untuk mendapatkan semula kos pelaburan. | Tempoh bayaran balik terdiskaun mengira tempoh masa yang diperlukan untuk mendapatkan semula kos pelaburan yang mengambil nilai masa wang ke dalam akaun. |
| Nilai Masa Wang | |
| Tempoh bayaran balik tidak mengambil kira kesan nilai masa wang. | Tempoh bayaran balik diskaun menyumbang kesan nilai masa wang. |
| Aliran Tunai | |
| Tempoh bayaran balik tidak menggunakan aliran tunai terdiskaun, oleh itu kurang tepat | Tempoh bayaran balik terdiskaun menggunakan aliran tunai terdiskaun, oleh itu lebih tepat berbanding tempoh bayar balik. |
Ringkasan – Tempoh Bayar Balik lwn Tempoh Bayar Balik Diskaun
Perbezaan antara tempoh bayar balik dan tempoh bayar balik terdiskaun terutamanya bergantung pada jenis aliran tunai yang digunakan untuk pengiraan. Aliran tunai biasa digunakan dalam tempoh bayar balik manakala tempoh bayaran balik terdiskaun menggunakan aliran tunai terdiskaun. Kedua-dua teknik penilaian pelaburan ini adalah kurang kompleks dan kurang berguna berbanding yang lain seperti Nilai Kini Bersih (NPV) dan Kadar Pulangan Dalaman (IRR), oleh itu tidak boleh digunakan sebagai satu-satunya kriteria membuat keputusan.
