Tempoh lwn Tempoh Diubahsuai
Tempoh dan tempoh diubah suai ialah istilah yang sering ditemui dalam bidang pelaburan, terutamanya, saham dan bon. Untuk menjadi pelabur yang cekap, seseorang perlu mengetahui perbezaan antara keduanya. Tempoh merujuk kepada aliran tunai mana-mana kewangan. Ia adalah faktor yang sangat penting yang mempengaruhi hasil atau pulangan pelaburan. Ia adalah beberapa perkara itu sendiri kerana ia boleh menjadi masa yang dijangkakan sebelum anda menerima pembayaran balik, dan ia juga boleh menjadi perubahan harga dalam peratus. Inilah yang menimbulkan kekeliruan, dan oleh itu untuk menyelesaikan masalah ini terdapat dua istilah, iaitu Tempoh (Macaulay Duration), dan Tempoh Diubahsuai.
Macaulay Tempoh
Macaulay Duration, yang dicipta oleh Fredrick Macaulay pada tahun 1938, juga dikenali sebagai Duration. Ia merujuk kepada masa purata wajaran sebelum pembayaran balik diterima. Ia hanya digunakan untuk pelaburan dengan kadar pulangan tetap
Tempoh Diubah Suai
Tempoh Diubah Suai ialah alat yang mengukur perubahan harga (peratusan) berbanding perubahan unit dalam hasil. Ia juga dipanggil derivatif logaritma harga dari segi hasil, atau ringkasnya kepekaan harga. Ia hanya bergantung kepada hasil, tidak kira sama ada pelaburan itu adalah pulangan tetap atau tidak. Ia digunakan untuk menyemak sensitiviti harga bon kepada kadar faedah terhingga. Memandangkan ia lebih fleksibel, Tempoh Diubah Suai lebih popular daripada Tempoh Macaulay.
Biasanya, jika hasil dikompaun secara berterusan, nilai yang kami peroleh menggunakan kedua-dua tempoh adalah sama. Perbezaan timbul hanya apabila hasil dikompaun secara berkala, walaupun hasilnya masih setanding.
Adalah bijak bagi pelabur untuk dapat mengira kedua-dua tempoh bon atau saham untuk dapat mengambil keputusan pelaburan yang betul dan kurang berisiko.
Secara ringkas:
• Tempoh dan Tempoh Diubah Suai ialah alat pelaburan untuk membantu pelabur
• Tempoh mengukur purata masa wajaran sebelum pembayaran balik, manakala Tempoh Diubahsuai lebih tertumpu pada perubahan dalam peratusan harga berbanding hasil
• Tempoh Diubah Suai menjadi lebih fleksibel, digunakan lebih kerap daripada Tempoh
• Tempoh memerlukan aliran tunai ditetapkan manakala Tempoh Diubahsuai juga digunakan untuk situasi lain
