Perbezaan Utama – Nisbah Perlindungan Caj Tetap berbanding Nisbah Perlindungan Perkhidmatan Hutang
Nisbah perlindungan caj tetap dan nisbah perlindungan perkhidmatan hutang merupakan petunjuk penting bagi tahap penggearan (perkadaran hutang dalam struktur modal) dalam firma. Perbezaan utama antara nisbah perlindungan caj tetap dan nisbah perlindungan perkhidmatan hutang ialah nisbah perlindungan caj tetap menilai keupayaan syarikat untuk membayar caj tetap tertunggak termasuk perbelanjaan faedah dan pajakan manakala nisbah perlindungan perkhidmatan hutang mengukur jumlah tunai yang tersedia untuk memenuhi obligasi hutang syarikat. Adalah penting untuk membezakan antara kedua-dua nisbah ini dengan betul kerana kedua-dua nisbah ini boleh mengelirukan kerana ia membawa maksud yang agak serupa.
Apakah Nisbah Liputan Caj Tetap?
Nisbah perlindungan caj tetap (FCCR) mengukur keupayaan syarikat untuk menyelesaikan caj tetap, seperti faedah dan perbelanjaan pajakan. Caj ini akan ditunjukkan dalam penyata pendapatan selepas keuntungan operasi. Formula berikut digunakan untuk mengira FCCR.
Nisbah Perlindungan Caj Tetap=(EBIT + Caj Tetap Sebelum Cukai)/ (Caj Tetap Sebelum Cukai + Faedah)
FCCR melihat keupayaan firma untuk menampung caj tetapnya daripada keuntungan yang diperoleh. Ini hampir sama dengan nisbah perlindungan faedah yang mengira keupayaan untuk menyelesaikan pembayaran faedah. Sebagai contoh, jika perlindungan faedah yang dikira ialah 4, ini bermakna syarikat mampu membayar faedah 4 kali ganda daripada pendapatan yang dibuat. FCCR berbeza daripada nisbah perlindungan faedah kerana ia mempertimbangkan caj tetap tambahan seperti perbelanjaan pajakan dan perbelanjaan insurans sebagai tambahan kepada faedah.
Cth. EBIT ABC Ltd. untuk tahun kewangan terakhir ialah $420, 000. Syarikat itu menanggung perbelanjaan faedah sebanyak $38, 000 dan caj tetap lain sebanyak $ 56, 000 sebelum cukai.
FCCR=($420, 000+56, 000)/ (56, 000+38, 000)=5 kali
ABC boleh menggunakan pendapatannya untuk membayar caj tetap sehingga 5 kali ganda, yang merupakan nisbah perlindungan yang menggalakkan. Nisbah yang lebih rendah akan menunjukkan bahawa syarikat sukar untuk membayar caj tetapnya.
Apakah Nisbah Perlindungan Perkhidmatan Hutang?
Juga dikenali sebagai nisbah perlindungan hutang, nisbah perlindungan perkhidmatan hutang (DSCR) mengukur jumlah dana yang tersedia untuk memenuhi kewajipan hutang syarikat. Ini termasuk dana yang tersedia untuk menyelesaikan pembayaran faedah, prinsipal dan pajakan. DSCR dikira seperti di bawah.
Nisbah Liputan Perkhidmatan Hutang=Pendapatan Operasi Bersih / Jumlah Perkhidmatan Hutang
Cth. BCV Ltd memperoleh pendapatan operasi bersih sebanyak $475, 500 untuk tahun berakhir 31.12.2016. Jumlah perkhidmatan hutang BCV ialah $400, 150. DSCR yang terhasil ialah 1.9 ($475, 000/$400, 150)
Memandangkan DSCR lebih daripada 1, ini menunjukkan bahawa syarikat itu dilengkapi dengan keuntungan untuk menampung pembayaran hutang. Jika DSCR kurang daripada 1, ini akan menunjukkan bahawa syarikat tidak menjana pendapatan yang mencukupi untuk menampung obligasi hutang. Nisbah ini menjadi penting terutamanya apabila syarikat ingin mendapatkan pinjaman kerana bank mungkin memerlukan nisbah tersebut berada pada tahap yang dipersetujui.
Tiada nisbah ideal yang ditentukan untuk perlindungan perkhidmatan hutang yang perlu dicapai oleh syarikat. Walau bagaimanapun, memandangkan DSCR ialah nisbah penting yang dipertimbangkan oleh bank sebelum memberikan pinjaman, jenis dan amaun pinjaman serta sifat perhubungan syarikat dengan bank akan menyumbang kepada penentuan nisbah ideal.
Apakah perbezaan antara Nisbah Perlindungan Caj Tetap dan Nisbah Perlindungan Perkhidmatan Hutang?
Nisbah Perlindungan Caj Tetap (FCCR) lwn Nisbah Perlindungan Perkhidmatan Hutang (DSCR) |
|
| Nisbah perlindungan caj tetap menilai keupayaan syarikat untuk membayar caj tetap tertunggak termasuk perbelanjaan faedah dan pajakan. | Nisbah perlindungan perkhidmatan hutang mengukur jumlah tunai yang tersedia untuk memenuhi kewajipan hutang syarikat. |
| Penggunaan Angka Keuntungan | |
| Nisbah perlindungan caj tetap menggunakan pendapatan sebelum faedah dan cukai dalam formulanya. | Nisbah perlindungan perkhidmatan hutang menggunakan pendapatan operasi bersih dalam formulanya. |
| Kepentingan | |
| Nisbah untuk mengira FCCR ialah (EBIT + Caj tetap sebelum cukai) / (Caj tetap sebelum cukai + Faedah). | Nisbah untuk mengira DSCR ialah (Pendapatan Operasi Bersih / Jumlah Perkhidmatan Hutang) |
Ringkasan- Nisbah Perlindungan Caj Tetap vs Nisbah Perlindungan Perkhidmatan Hutang
Perbezaan utama antara nisbah perlindungan caj tetap dan nisbah perlindungan perkhidmatan hutang bergantung kepada sama ada mereka memberi tumpuan kepada pengiraan keupayaan syarikat untuk menyelesaikan caj tetap atau mengira dana yang tersedia untuk memenuhi obligasi hutang. Kedua-dua nisbah ini memberikan petunjuk tentang tahap penggearan dalam syarikat; oleh itu, ia boleh dianggap sebagai nisbah penting. Jika nisbah ini lebih rendah daripada tahap yang boleh diterima, sumber kewangan tambahan perlu dipertimbangkan.
