Perbezaan Utama – Pendapatan Baki lwn EVA
Menilai peluang pelaburan adalah penting untuk merealisasikan kos dan faedah masing-masing bagi setiap pilihan pelaburan. Pendapatan Baki dan EVA (Nilai Ditambah Ekonomi) ialah dua kaedah yang menilai jumlah dana yang melebihi kos modal perniagaan yang diunjurkan untuk dijana oleh pelaburan. Kedua-dua pendapatan sisa dan EVA adalah berdasarkan prinsip yang sama perbezaannya terletak pada cara ia dikira. Walaupun Pendapatan Sisa menggunakan keuntungan operasi dalam pengiraannya, EVA menggunakan keuntungan operasi bersih selepas cukai. Ini adalah perbezaan utama antara pendapatan sisa dan EVA.
Apakah Pendapatan Baki?
Pendapatan baki ialah ukuran prestasi yang biasanya digunakan untuk menilai prestasi bahagian, di mana caj kewangan ditolak daripada keuntungan. Caj kewangan ini mewakili kos modal dari segi monetari (diperolehi dengan mendarabkan aset operasi dengan kos modal). Pendapatan operasi bersih ialah perbezaan antara pendapatan yang dijana oleh pelaburan tolak perbelanjaan yang berkaitan.
Pendapatan Baki=Untung Operasi Bersih – (Aset Operasi Kos Modal)
- Keuntungan operasi bersih – Keuntungan daripada operasi perniagaan (keuntungan kasar ditolak perbelanjaan operasi) sebelum potongan faedah dan cukai.
- Aset operasi – Aset yang digunakan untuk menjana hasil
- Kos modal– Kos peluang untuk membuat pelaburan.
Syarikat boleh memperoleh modal dalam bentuk ekuiti atau hutang; banyak syarikat berminat dengan gabungan kedua-duanya.
Kos Ekuiti
Kadar pulangan yang perlu disediakan untuk pemegang saham
Kos Hutang
Kadar pulangan yang perlu disediakan untuk pemegang hutang
Kos Purata Wajaran Modal (WACC)
WACC mengira purata kos modal dengan mengambil kira wajaran kedua-dua komponen ekuiti dan hutang. Ini ialah kadar minimum yang perlu dicapai untuk mencipta nilai pemegang saham.
Cth. Bahagian A memperoleh keuntungan sebanyak $20,000 pada tahun kewangan terkini. Asas aset syarikat ialah $90, 000, yang terdiri daripada kedua-dua hutang dan ekuiti. Kos purata wajaran modal syarikat ialah 13%, dan ini digunakan semasa mengira caj kewangan.
Pendapatan baki=20, 000- (90, 00013%)=$8, 300
Caj kewangan sebanyak $11, 700 mewakili pulangan minimum yang diperlukan oleh penyedia kewangan atas modal $90, 000 yang mereka sediakan. Memandangkan keuntungan sebenar bahagian melebihi ini, bahagian telah merekodkan pendapatan sisa sebanyak $8, 300.
RI boleh memberikan gambaran tentang kadar pulangan ke atas aset yang dilaburkan dalam bahagian yang berbeza.
Cth. Pertimbangkan dua bahagian operasi dan Pendapatan Baki mereka seperti di bawah.
A B
Untung operasi bersih $ 25, 000 $ 25, 000
Aset operasi $ 10, 000 $ 18, 000
Kos modal 10% 10%
Pendapatan baki $ 24000 $ 23, 200
Walaupun kedua-dua bahagian di atas memperoleh keuntungan yang sama, asas aset bahagian B adalah jauh lebih tinggi daripada bahagian A, oleh itu pendapatan sisanya lebih rendah. Ini kerana lebih banyak aset diperlukan untuk menghasilkan pendapatan yang serupa dengan bahagian A.
Apakah itu EVA?
EVA juga dikira menggunakan kos modal, menilai berapa banyak nilai pelaburan yang ditambah kepada perniagaan. EVA mengunjurkan keuntungan selepas cukai syarikat selepas menolak kos modal dari segi monetari daripada unjuran keuntungan operasi bersih selepas cukai. Formula untuk mengira EVA ialah, EVA=Untung Operasi Bersih Selepas Cukai – (Aset Operasi Kos Modal)
Economic Value Added juga dirujuk sebagai EVA TM yang merupakan ukuran prestasi tanda dagangan yang dibangunkan oleh firma perunding AS Stern Stewart &Co; ia telah mendapat penggunaan meluas dalam kalangan banyak syarikat terkenal seperti Siemens, Coca-Cola, Pepsi dan Herman Miller.
Rajah_1: EVA untuk Coca-Cola dan Pepsi dari 2001-2003
Apakah perbezaan antara Pendapatan Sisa dan EVA?
Pendapatan Baki lwn EVA |
|
| Pendapatan baki mengira jumlah penggunaan aset berdasarkan keuntungan operasi bersih | EVA mengira jumlah penggunaan aset berdasarkan keuntungan operasi bersih selepas cukai. |
| Keberkesanan | |
| Pendapatan baki lebih berkesan berbanding EVA. | EVA kurang berkesan daripada Pendapatan Baki disebabkan pelarasan cukai. |
| Formula untuk Pengiraan | |
| Pendapatan Baki=Untung Operasi Bersih – (Aset Operasi Kos Modal) | EVA=Untung Operasi Bersih Selepas Cukai – (Aset Operasi Kos Modal) |
Ringkasan – Pendapatan Baki lwn EVA
Satu-satunya perbezaan ketara antara sisa pendapatan dan EVA adalah hasil daripada pembayaran cukai kerana baki pendapatan dikira pada keuntungan operasi bersih sebelum cukai manakala EVA menganggap keuntungan selepas cukai. Asas langkah-langkah ini adalah untuk mengenal pasti keberkesanan syarikat menggunakan asetnya. Oleh itu, cukai, yang merupakan perbelanjaan tidak terkawal yang tidak berkaitan secara langsung dengan penggunaan aset, mengurangkan keberkesanan EVA sebagai alat keputusan pelaburan. Salah satu kelemahan utama dalam baki pendapatan dan EVA ialah ia adalah angka mutlak, yang menjadikannya sukar untuk digunakan dengan berkesan untuk tujuan perbandingan. Beberapa kajian penyelidikan juga mendapati bahawa tiada hubungan yang signifikan antara EVA dan pendapatan sesaham.
