Aliran Tunai Percuma Levered vs Unlevered
Aliran tunai percuma memberikan firma petunjuk tentang jumlah wang yang ditinggalkan oleh perniagaan untuk diagihkan di kalangan pemegang saham dan pemegang bon. Aliran tunai percuma biasanya dikira dengan menambah aliran tunai daripada aktiviti operasi kepada aliran tunai daripada aktiviti pelaburan. Terdapat dua bentuk aliran tunai percuma yang dibincangkan dalam artikel ini; aliran tunai percuma levered dan aliran tunai percuma unlevered. Adalah penting untuk memahami perbezaan antara kedua-duanya kerana ia akan memberikan gambaran yang jelas tentang sumber yang digunakan oleh syarikat untuk mengumpul dana. Memahami perbezaan mereka juga boleh membantu dalam menilai penyata aliran tunai syarikat dan aktiviti operasi, pembiayaan dan pelaburan firma.
Aliran Tunai Percuma Diungkit
Aliran tunai percuma levered merujuk kepada jumlah dana yang tinggal setelah hutang dan faedah atas hutang telah dibayar. Adalah penting bagi syarikat untuk menentukan aliran tunai leverednya kerana, ini adalah jumlah dana yang tinggal untuk pembayaran dividen, dan rancangan pengembangan untuk mendapatkan lebih banyak hutang dan untuk melabur dalam pertumbuhan. Aliran tunai percuma levered dikira sebagai;
Aliran tunai percuma berlever=Aliran tunai percuma tidak berlever – faedah – bayaran balik pokok.
Aliran tunai percuma yang diungkit dipantau dengan rapi oleh bank dan institusi kewangan kerana ini adalah penunjuk keupayaan firma untuk terus bertahan dari segi kewangan selepas memenuhi komitmen hutangnya. Aliran tunai yang diungkit membantu membezakan antara firma yang kukuh dari segi ekonomi dan firma yang hampir tidak dapat memenuhi komitmen hutang mereka (penunjuk risiko kegagalan yang tinggi).
Aliran Tunai Percuma Tanpa Lever
Unlevered free cash flow merujuk kepada jumlah dana yang dimiliki oleh syarikat sebelum pembayaran faedah dan obligasi lain dipenuhi. Aliran tunai tidak berlever dilaporkan dalam penyata kewangan firma dan merupakan perwakilan jumlah dana yang tersedia untuk membayar operasi lain sebelum komitmen hutang dipenuhi. Aliran tunai percuma tidak berlever dikira sebagai;
Aliran tunai percuma tidak berlever=EBITDA – Capex – Modal kerja – Cukai.
Aliran tunai tidak berlever tidak memberikan gambaran realistik tentang keadaan kewangan firma kerana ia tidak menunjukkan obligasi hutang firma, sebaliknya menunjukkan jumlah tunai yang tinggal untuk aktiviti operasi. Syarikat yang mempunyai leveraj tinggi (mempunyai jumlah hutang yang tinggi), secara amnya, melaporkan aliran tunai percuma mereka yang tidak dilever; walau bagaimanapun, pelabur, institusi kewangan dan pihak berkepentingan perlu memberi lebih perhatian kepada aliran tunai bebas yang diungkit oleh firma kerana ini menunjukkan tahap hutang yang memberikan petunjuk kukuh tentang risiko kebankrapan.
Aliran Tunai Percuma Levered vs Unlevered
Aliran tunai bebas levered dan unlevered ialah konsep yang berpunca daripada istilah aliran tunai percuma. Aliran tunai bebas levered menunjukkan jumlah dana yang tinggal setelah hutang dan faedah hutang dibayar. Aliran tunai tidak berlever ialah jumlah dana yang tinggal sebelum membayar faedah. Aliran tunai bebas levered adalah nombor yang lebih konkrit untuk digunakan dalam menilai firma kerana tahap hutang adalah penting dalam memahami risiko kebankrapan syarikat. Semakin kecil jurang yang syarikat itu ada antara aliran tunai berlever dan tidak berlever, lebih kecil jumlah dana yang ditinggalkan oleh firma yang tidak diperlukan untuk memenuhi komitmen hutang. Oleh itu, jurang yang lebih kecil boleh bermakna syarikat menghadapi risiko kewangan dan perlu mengambil langkah untuk meningkatkan hasil mereka atau menyimpulkan tahap hutang.
Ringkasan:
Perbezaan Antara Aliran Tunai Percuma Lever dan Unlevered
• Aliran tunai percuma levered merujuk kepada jumlah dana yang tinggal setelah hutang dan faedah atas hutang telah dibayar. Ia dikira sebagai; Aliran tunai percuma levered=aliran tunai percuma unlevered – faedah – bayaran balik pokok.
• Aliran tunai percuma tidak berlever merujuk kepada jumlah dana yang dimiliki oleh syarikat sebelum pembayaran faedah dan kewajipan lain dipenuhi. Ia dikira sebagai; Aliran tunai percuma tidak berlever=EBITDA – Capex – Modal kerja – Cukai.
• Aliran tunai percuma yang diungkit adalah nombor yang lebih konkrit untuk digunakan dalam menilai firma kerana tahap hutang adalah penting dalam memahami risiko kebankrapan syarikat.
