Perbezaan Utama – Lindung Nilai lwn Kontrak Hadapan
Perbezaan utama antara lindung nilai dan kontrak hadapan ialah lindung nilai ialah teknik yang digunakan untuk mengurangkan risiko aset kewangan manakala kontrak hadapan ialah kontrak antara dua pihak untuk membeli atau menjual aset pada harga tertentu pada tarikh akan datang. Memandangkan pasaran kewangan telah menjadi kompleks dan berkembang dalam saiz, lindung nilai telah menjadi semakin relevan kepada pelabur. Lindung nilai memberikan kepastian dengan urus niaga masa hadapan di mana hubungan antara lindung nilai dan kontrak hadapan adalah bahawa yang kedua ialah jenis kontrak yang digunakan untuk lindung nilai.
Apakah Lindung Nilai?
Hedging ialah teknik yang digunakan untuk mengurangkan risiko aset kewangan. Risiko adalah ketidakpastian kerana tidak mengetahui hasil masa depan. Apabila aset kewangan dilindung nilai, ia memberikan kepastian tentang nilainya pada masa hadapan. Instrumen lindung nilai boleh menggunakan dua bentuk berikut.
Instrumen Didagangkan Pertukaran
Produk kewangan dagangan bursa ialah instrumen piawai yang hanya berdagang dalam bursa terurus dalam saiz pelaburan piawai. Mereka tidak boleh dibuat khusus mengikut keperluan mana-mana dua pihak
Over the Counter Instruments (OTC)
Sebaliknya, perjanjian di kaunter boleh menjadi kenyataan jika tiada pertukaran berstruktur, oleh itu boleh diaturkan untuk memenuhi keperluan mana-mana dua pihak.
Instrumen Lindung Nilai
Terdapat empat jenis instrumen lindung nilai utama yang biasa digunakan.
Ke hadapan
(diterangkan secara terperinci di bawah)
Masa hadapan
Niaga hadapan ialah perjanjian, untuk membeli atau menjual komoditi atau instrumen kewangan tertentu pada harga yang telah ditetapkan pada tarikh tertentu pada masa hadapan. Niaga hadapan ialah instrumen dagangan bursa.
Pilihan
Pilihan ialah hak, tetapi bukan kewajipan untuk membeli atau menjual aset kewangan pada tarikh tertentu pada harga yang telah dipersetujui sebelumnya. Pilihan boleh sama ada 'pilihan panggilan' yang merupakan hak untuk membeli atau 'pilihan letak' yang merupakan hak untuk menjual. Pilihan boleh ditukar secara berdagang atau melalui instrumen kaunter
Tukar
Pertukaran ialah derivatif yang melaluinya dua pihak mencapai persetujuan untuk menukar instrumen kewangan. Walaupun instrumen asas boleh menjadi sebarang sekuriti, aliran tunai biasanya ditukar dalam swap. Pertukaran adalah instrumen di kaunter.
Rajah 01: Tukar instrumen
Apakah itu Kontrak Hadapan?
Kontrak hadapan ialah kontrak antara dua pihak untuk membeli atau menjual aset pada harga tertentu pada tarikh hadapan.
Cth., Syarikat A ialah sebuah organisasi komersial dan berhasrat untuk membeli 600 tong daripada minyak daripada Syarikat B, yang merupakan pengeksport minyak dalam tempoh enam bulan lagi. Memandangkan harga minyak sentiasa berubah-ubah, A memutuskan untuk menandatangani kontrak hadapan untuk menghapuskan ketidakpastian. Akibatnya, kedua-dua pihak memeterai perjanjian di mana B akan menjual 600 tong minyak itu pada harga $175 setong.
Kadar titik (kadar seperti hari ini) bagi setong minyak ialah $123. Dalam masa enam bulan lagi, harga setong minyak mungkin lebih atau kurang daripada nilai kontrak $175 setong. Tanpa mengira harga semasa pada tarikh pelaksanaan kontrak (kadar spot pada akhir enam bulan). B perlu menjual setong minyak pada harga $175 kepada A mengikut kontrak.
Selepas enam bulan, anggapkan bahawa kadar spot ialah $179 setong, perbezaan antara harga yang perlu dibayar oleh A untuk 600 tong akibat kontrak boleh dibandingkan dengan senario jika kontrak itu tidak wujud.
Harga, jika kontrak tidak wujud ($179 600)=$107, 400
Harga, disebabkan kontrak ($175 600)=$105, 000
Perbezaan harga=$2, 400
Syarikat A berjaya menjimatkan $2, 400 dengan menandatangani kontrak hadapan di atas.
Forwards adalah instrumen di kaunter (OTC), ia boleh disesuaikan mengikut sebarang transaksi, yang merupakan kelebihan yang ketara. Walau bagaimanapun, disebabkan kekurangan tadbir urus, mungkin terdapat risiko lalai yang tinggi di hadapan.
Apakah perbezaan antara Lindung Nilai dan Kontrak Hadapan?
Hedging lwn Kontrak Hadapan |
|
| Lindung nilai ialah teknik yang digunakan untuk mengurangkan risiko aset kewangan. | Kontrak hadapan ialah kontrak antara dua pihak untuk membeli atau menjual aset pada harga tertentu pada tarikh hadapan. |
| Alam semulajadi | |
| Teknik lindung nilai mungkin didagangkan di bursa atau melalui instrumen kaunter. | Kontrak hadapan adalah instrumen kaunter. |
| Jenis | |
| Forward, niaga hadapan, opsyen dan swap ialah instrumen lindung nilai yang popular. | Kontrak hadapan ialah satu jenis instrumen lindung nilai. |
Ringkasan- Lindung Nilai lwn Kontrak Hadapan
Perbezaan antara lindung nilai dan kontrak hadapan bergantung terutamanya pada skopnya di mana skop lindung nilai adalah lebih luas kerana ia melibatkan banyak teknik manakala kontrak hadapan mempunyai skop yang sempit. Objektif kedua-duanya adalah serupa di mana mereka cuba mengurangkan risiko transaksi yang akan berlaku pada masa hadapan. Tambahan pula, pasaran untuk kontrak hadapan adalah penting dari segi volum dan nilai, namun, memandangkan butiran kontrak hadapan terhad kepada pembeli dan penjual, saiz pasaran ini sukar untuk dianggarkan.
