Perbezaan Utama – ROIC lwn ROCE
ROIC (Pulangan atas Modal yang Dilabur) dan ROCE (Pulangan Atas Modal Dipakai) ialah dua nisbah penting yang dikira untuk akhir tahun kewangan. Kedua-dua ukuran ini sebahagian besarnya serupa dengan perbezaan yang terhad. Perbezaan utama antara ROIC dan ROCE terutamanya terletak pada cara ia dikira; ROIC mengukur kecekapan jumlah modal yang dilaburkan, manakala ROCE ialah ukuran untuk memeriksa kecekapan operasi perniagaan.
Apakah itu ROIC?
ROIC (Pulangan Modal yang Dilabur) ialah ukuran yang menilai keupayaan syarikat untuk memperuntukkan modal ke dalam pelaburan yang menguntungkan. Dalam erti kata lain, ini menunjukkan sejauh mana perniagaan menggunakan dana untuk menjana pendapatan. ROIC dikira seperti di bawah.
ROIC=(Pendapatan bersih – Dividen) / Modal Digunakan
- Pendapatan bersih – jumlah pendapatan untuk tahun kewangan
- Dividen – jumlah dana yang dibayar kepada pemegang saham daripada keuntungan
- Modal Dipakai – penambahan hutang dan ekuiti serta jumlah purata dianggap sebagai (Modal pembukaan + Modal penutup) /2.
- Hutang – dana yang dipinjam secara kredit
- Ekuiti – modal disumbangkan oleh pemegang saham
Agar ROIC berguna, ia harus dibandingkan dengan kos purata wajaran modal (WACC). Jika ROIC melebihi WACC, ini menunjukkan bahawa syarikat telah mencipta nilai sepanjang tahun kewangan.
Kos Purata Wajaran Modal (WACC)
Ini ialah pengiraan kos modal syarikat dengan mempertimbangkan sumbangan setiap kategori secara berkadar.
Cth. Jika modal syarikat terdiri daripada hutang dan ekuiti, WACC mengira,
- Apakah kos ekuiti sebagai perkadaran jumlah modal?
- Apakah kos hutang sebagai perkadaran jumlah modal?
WACC ialah ukuran penting yang mengira kos purata modal yang perlu dibayar oleh syarikat untuk penyumbang modalnya. Ini adalah kadar pulangan minimum yang perlu diperolehi oleh syarikat untuk mencipta nilai bagi para pemegang sahamnya. Perbezaan antara ROIC dan WACC kadangkala dirujuk sebagai 'pulangan berlebihan' atau keuntungan ekonomi firma.
Memandangkan pendapatan bersih ialah jumlah pendapatan, ini dikira selepas keuntungan dan kerugian semua aktiviti perniagaan. Walau bagaimanapun, urus niaga sekali sahaja yang memperoleh untung atau rugi (mis. untung atau rugi daripada turun naik mata wang asing) mengurangkan ketepatan ROIC kerana ia tidak berkaitan dengan operasi perniagaan biasa. Oleh itu, adalah lebih berkesan untuk mendapatkan pendapatan yang dijana melalui aktiviti perniagaan teras daripada jumlah pendapatan bersih sebenar dalam penyata pendapatan. ROIC ialah ukuran purata, jadi ini tidak menunjukkan prestasi dan penjanaan nilai mengikut aset individu atau segmen perniagaan.
Apakah itu ROCE?
ROCE (Return on Capital Employed) ialah ukuran yang mengira berapa banyak keuntungan yang dijana oleh syarikat dengan modal yang digunakan. Oleh itu, ROCE menjadi nisbah keuntungan dan kecekapan. ROCE dikira sebagai, ROCE=Pendapatan Sebelum Faedah dan Cukai / Modal Digunakan
Lebih tinggi ROCE, lebih cekap cara modal digunakan oleh syarikat. Ia juga penting bagi syarikat untuk mengekalkan ROCE yang semakin meningkat selama ini bagi memastikan aliran menaik kerana ini menunjukkan perniagaan itu stabil dan pelabur melihatnya sebagai pilihan pelaburan yang menarik. Sama seperti ROIC, ukuran ini juga merupakan langkah keseluruhan yang tidak memberikan maklumat penjanaan nilai terperinci bagi aset individu.
Rajah_1: ROIC dan ROCE lebih berkesan apabila digunakan oleh industri intensif modal.
Apakah perbezaan antara ROIC dan ROCE?
ROIC lwn ROCE |
|
| ROIC mengukur kecekapan jumlah modal yang digunakan. | ROCE mengukur kecekapan operasi perniagaan. |
| Kepentingan | |
| Ini penting dari sudut pandangan pelabur | Ini penting dari sudut pandangan syarikat. |
| Penggunaan Pendapatan untuk Pengiraan | |
| ROIC menggunakan dividen pendapatan bersih. | ROCE menggunakan Pendapatan sebelum faedah dan cukai. |
| Formula untuk Pengiraan | |
| ROIC=(Pendapatan bersih – Dividen) / Modal Digunakan | ROCE=Pendapatan Sebelum Faedah dan Cukai / Modal Digunakan |
Ringkasan – ROIC lwn ROCE
ROIC dan ROCE ialah kedua-dua nisbah utama yang membolehkan perbandingan antara syarikat dan nisbah tahun lalu. ROIC mengukur kecekapan jumlah modal yang dilaburkan, manakala ROCE mengukur kecekapan operasi perniagaan. Ia amat sesuai untuk syarikat dalam industri berintensifkan modal seperti telekomunikasi, tenaga dan automotif. Langkah-langkah ini mempunyai penggunaan terhad dalam syarikat berkaitan perkhidmatan.
