LBO lwn MBO
Walaupun bagi seseorang di luar dunia korporat, istilah seperti LBO dan MBO mungkin kelihatan seperti pelik, ini adalah perkataan yang biasa digunakan dalam kalangan perniagaan. Walaupun LBO merujuk kepada Pembelian Leverage, MBO ialah Pembelian Pengurusan. Walaupun terdapat ramai yang merasakan bahawa MBO sama sekali berbeza daripada LBO, pakar mengatakan bahawa MBO adalah kes istimewa LBO dengan bukan pihak luar tetapi pengurusan dalaman mengambil alih kawalan berkesan syarikat. Artikel ini cuba menjelaskan dengan jelas perbezaan antara LBO dan MBO.
Apakah itu LBO?
Apabila orang luar, biasanya orang yang mempunyai minat untuk mengawal syarikat, mengatur wang untuk membeli saham syarikat yang mencukupi supaya dapat mengawal ekuiti syarikat, ia dirujuk sebagai Pembelian Leverage. Biasanya, pelabur ini meminjam peratusan wang yang sangat tinggi yang dipulangkan semula dengan menjual aset syarikat yang diambil alih. Wang itu biasanya datang dari bank dan pasaran modal hutang. Sejarah penuh dengan contoh LBO di mana orang yang tidak mempunyai wang atau sangat sedikit memperoleh kuasa mengawal dalam syarikat melalui LBO. Apa yang memeranjatkan ialah aset syarikat yang diambil alih dijadikan cagaran untuk wang yang dipinjam. Untuk mengumpul wang, syarikat pemeroleh mengeluarkan bon kepada pelabur yang bersifat berisiko dan tidak boleh dianggap sebagai gred pelaburan kerana terdapat risiko besar yang terlibat dalam prosedur. Secara umum, bahagian hutang dalam LBO berjulat antara 50-85% walaupun terdapat keadaan apabila lebih daripada 95% daripada LBO telah dijalankan dengan hutang.
Apakah MBO itu?
MBO ialah Pembelian Pengurusan yang merupakan sejenis LBO. Di sini adalah pengurusan dalaman syarikat dan bukannya orang luar yang cuba membeli kawalan syarikat. Ini biasanya dilakukan untuk menjadikan pengurus lebih berminat untuk menambah baik hal ehwal syarikat apabila mereka menjadi pemegang ekuiti dan oleh itu rakan kongsi dalam keuntungan. Apabila MBO berlaku, syarikat tersenarai awam menjadi swasta. MBO menjejaskan penstrukturan semula organisasi dan juga mengambil kira kepentingan dalam pengambilalihan dan penggabungan. Terdapat orang yang mengatakan bahawa MBO hari ini digunakan oleh pengurus untuk membeli syarikat pada harga yang lebih rendah dan kemudian menjejaskan perubahan untuk meningkatkan harga saham untuk mendapat manfaat yang besar. Penyokong pandangan ini mengatakan bahawa pengurus cuba salah urus mengurangkan output dan dengan itu harga saham. Selepas MBO yang berjaya di mana mereka memperoleh kawalan pada kadar yang murah, mereka mentadbir syarikat dengan cara yang cekap untuk membuat saham meningkat secara mendadak.
Secara ringkas:
LBO lwn MBO
• LBO digunakan untuk membeli keluar yang berlaku apabila orang luar mengatur hutang untuk mengawal syarikat.
• MBO ialah pembelian pengurusan apabila pengurus syarikat sendiri membeli kepentingan dalam syarikat dengan itu memiliki syarikat itu.
• Di LBO, orang luar meletakkan pasukan pengurusannya sendiri manakala di MBO pasukan pengurusan sekarang meneruskan
• Dalam MBO, pihak pengurusan menyediakan wangnya sendiri untuk mendapatkan kawalan kerana pemegang saham menginginkannya begitu.
