WACC lwn IRR
Analisis pelaburan dan kos modal ialah dua bahagian penting dalam pengurusan kewangan. Analisis pelaburan memperkenalkan beberapa alat dan teknik yang digunakan untuk menilai keuntungan dan kebolehlaksanaan sesuatu projek. Kos modal, sebaliknya, meneroka pelbagai sumber modal dan cara kos dikira, dan digunakan bersama-sama dengan teknik penilaian pelaburan untuk menentukan daya maju projek. Artikel berikut melihat dengan lebih dekat IRR (kadar pulangan dalaman – teknik dalam penilaian pelaburan) dan konsep kos purata wajaran modal (WACC). Artikel itu menerangkan dengan jelas setiap satu, bagaimana ia dikira dan menunjukkan hubungan rapat antara kedua-duanya.
Apakah itu IRR?
IRR (Kadar Pulangan Dalaman) ialah alat yang digunakan dalam analisis kewangan untuk menentukan daya tarikan projek atau pelaburan tertentu, dan juga boleh digunakan untuk memilih antara kemungkinan projek atau pilihan pelaburan yang sedang dipertimbangkan. IRR kebanyakannya digunakan dalam belanjawan modal dan menjadikan NPV (nilai semasa bersih) semua aliran tunai daripada projek atau pelaburan sama dengan sifar. Secara ringkasnya, IRR ialah kadar pertumbuhan yang dianggarkan untuk dijana oleh projek atau pelaburan. Memang benar bahawa projek mungkin sebenarnya menjana kadar pulangan yang berbeza dengan anggaran IRR, tetapi projek yang mempunyai IRR yang agak tinggi (daripada pilihan lain yang dipertimbangkan) akan mempunyai peluang yang lebih besar untuk berakhir dengan pulangan yang lebih tinggi dan pertumbuhan yang lebih kuat. Dalam keadaan di mana IRR digunakan untuk membuat keputusan antara menerima dan menolak projek, kriteria berikut mesti dipatuhi. Jika IRR adalah sama atau lebih besar daripada kos modal projek itu harus diterima dan jika IRR kurang daripada kos modal projek itu harus ditolak. Kriteria ini akan memastikan firma memperoleh sekurang-kurangnya pulangan yang diperlukan. Apabila membuat keputusan antara dua projek yang mempunyai nombor IRR yang berbeza adalah wajar untuk memilih projek yang mempunyai IRR tertinggi.
IRR juga boleh digunakan untuk membandingkan antara kadar pulangan dalam pasaran kewangan. Sekiranya projek firma tidak menjana IRR lebih tinggi daripada kadar pulangan yang boleh diperolehi dengan melabur dalam pasaran kewangan, adalah lebih menguntungkan bagi firma untuk menolak projek tersebut dan membuat pelaburan dalam pasaran kewangan untuk pulangan yang lebih baik.
Apakah itu WACC?
WACC (Kos Purata Wajaran Modal) adalah sedikit lebih kompleks daripada kos modal. WACC ialah purata jangkaan kos dana masa hadapan dan dikira dengan memberikan wajaran kepada hutang dan modal syarikat mengikut perkadaran dengan amaun di mana setiap satu dipegang (struktur modal firma). WACC biasanya dikira untuk pelbagai tujuan membuat keputusan dan membolehkan perniagaan menentukan tahap hutang mereka berbanding dengan tahap modal. Berikut ialah formula untuk mengira WACC.
WACC=(E / V) × Re + (D / V) × Rd × (1 – T c)
Di sini, E ialah nilai pasaran ekuiti dan D ialah nilai pasaran hutang dan V ialah jumlah E dan D. Re ialah jumlah kos ekuiti dan Rd ialah kos hutang. Tc ialah kadar cukai yang dikenakan kepada syarikat.
IRR lwn WACC
WACC ialah purata kos dana masa hadapan yang dijangkakan, manakala IRR ialah teknik analisis pelaburan yang digunakan untuk memutuskan sama ada sesuatu projek perlu diikuti. Terdapat hubungan rapat antara IRR dan WACC kerana konsep ini bersama-sama membentuk kriteria keputusan untuk pengiraan IRR. Jika IRR lebih besar daripada WACC, maka kadar pulangan projek adalah lebih besar daripada kos modal yang dilaburkan dan harus diterima.
Ringkasan:
Perbezaan Antara IRR dan WACC
• IRR kebanyakannya digunakan dalam belanjawan modal dan menjadikan NPV (nilai semasa bersih) bagi semua aliran tunai daripada projek atau pelaburan sama dengan sifar. Secara ringkasnya, IRR ialah kadar pertumbuhan yang dianggarkan untuk dijana oleh projek atau pelaburan.
• WACC ialah purata kos dana masa hadapan yang dijangka dan dikira dengan memberikan wajaran kepada hutang dan modal syarikat mengikut perkadaran dengan amaun di mana setiap satu dipegang (struktur modal firma).
• Terdapat hubungan rapat antara IRR dan WACC kerana konsep ini bersama-sama membentuk kriteria keputusan untuk pengiraan IRR.
